المركزي الأوروبي يُحذر: تباطؤ تخزين الغاز يهدد بضغوط تضخمية جديدة

​حذّر فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، من مخاطر تأجيل شركات الطاقة لعمليات تخزين الغاز خلال فصل الصيف، مؤكداً أن هذا التباطؤ يمثل مصدر ضغط مباشر على توقعات التضخم، وأن أسعار الطاقة تسير حالياً وفق السيناريو السلبي الذي أعده البنك حتى منتصف العام المقبل.
​وأشار لين إلى أن مستويات تخزين الغاز البلغ حالياً نحو 70% تقل بنحو 16 نقطة مئوية عن المتوسط التاريخي، ما يرفع من حساسية سوق الطاقة الأوروبية لأي اضطرابات في الإمدادات أو قفزات سعرية مفاجئة. ورغم هذا الارتفاع في التكاليف، أوضح أن البنك لا يرصد ضغوطاً تصاعدية كبيرة على الأجور، حيث يُعزى التضخم الحالي بشكل أساسي إلى صدمة أسعار الطاقة.
​وفي ظل تجاوز التضخم حاجز 3% الشهر الماضي وتوقع بعض الاقتصاديين وصوله إلى 4% بنهاية العام جراء التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الوقود، أدى ذلك إلى تغيير توقعات الأسواق نحو تشديد السياسة النقدية.
​ورغم ترجيح المستثمرين لثلاث أو أربع زيادات في أسعار الفائدة، بيّن لين أن القراءات الفعلية للتسعير — بعد استبعاد “علاوة المخاطر” — تشير إلى:
​ذروة الفائدة: الوصول إلى مستوى أعلى بقليل من 3% خلال العام المقبل.
​مسار التيسير: بدء انخفاض الفائدة بحلول نهاية عام 2027.
​التسعير المحلي: الاعتماد الفعلي للأسواق على زيادتين إضافيتين فقط بدلاً من التوقعات الأكبر.